9月23日，央視報道，8月以來，不少造紙企業(yè)多次發(fā)布漲價函，宣布上調(diào)瓦楞紙的出廠價，目前華夏AA級別瓦楞紙華夏均價約為每噸3870元，同比漲幅約為15%。

造紙板塊全線爆發(fā)，青山紙業(yè)、宜賓紙業(yè)、山鷹國際等十余股集體封板，可靠股份一度觸及20cm漲停。

惜金點評：

主要的新聞是說：山東某紙企負(fù)責(zé)人說生產(chǎn)的瓦楞紙，不到20天漲4次價格，每頓出廠價從3680元直接上漲到近4000元。

因此投資者認(rèn)為：漲價會帶來營業(yè)收入上漲、利潤上漲，疊加中秋、國慶、春節(jié)的包裝旺季即將到來，于是股價就有所異動。

首先，說說紙業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈：

從上游購買紙漿、廢紙漿，進(jìn)行加工后售出。主要產(chǎn)品有3種：

1、生活用紙：衛(wèi)生紙

2、文化印刷：書刊、雜志

3、包裝：食品飲料等消費品的外包裝（瓦楞紙是做這個的）

那么，漲價的邏輯是什么呢？

是國內(nèi)廢紙原材料的上漲。

廢紙原材料上漲的原因是由于2021年的【禁廢令】：我國全面禁止進(jìn)口固體廢物，紙企的廢紙進(jìn)口也斷了。

然而，市場對國產(chǎn)廢紙的需求量依舊高企，近年來廢紙回收量快速上升。

商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2019年我國廢紙回收量為5244萬噸，同比增長5.64%。在回收量增長的同時，廢紙回收率也逐漸提升。2010年我國廢紙回收率為43.8%，到了2020年提升到了46.5%。

很多發(fā)達(dá)China的廢紙回收率均在80%以上，而我國的廢紙回收率遠(yuǎn)低于世界平均水平。

（也就是說，如果我國廢紙回收達(dá)到國際水平，原材料供應(yīng)量會加大）

那么，接下來造紙行業(yè)會怎么走，有投資的機會嗎？

傳統(tǒng)下半年是紙業(yè)的旺季：因為中秋、國慶、春節(jié)是銷售旺季，對紙制外包裝需求也會加大。

截止9月初，造紙的基本面數(shù)據(jù)并沒有體現(xiàn)出傳統(tǒng)旺季來臨的特征，即：紙價漲，開工率上升，庫存減少。雖造紙行業(yè)基本面大概率已處于筑底狀態(tài)，但今年旺季前景并不樂觀。

導(dǎo)致今年旺季不旺的原因：

需求端，國內(nèi)疫情反復(fù)對經(jīng)濟和下游備庫產(chǎn)生不利影響，海外疫情以及全球航運運力緊張，對國內(nèi)紙品出口帶來不利影響。

供給端，受海外疫情，尤其東南亞疫情的影響，海外紙品仍然把國內(nèi)市場作為重要的出口地。

截止7月底，白卡紙、白板紙、銅版紙累計凈出口分別減少5、17和18萬噸。箱板、瓦楞紙累計凈進(jìn)口分別同比+24、-24萬噸，且累計凈進(jìn)口量超過2019年全年。

出口不力，進(jìn)口數(shù)量反而更多。造紙板塊的上漲，并不是受基本面改善驅(qū)動，而純粹是估值偏低所致。

上漲是會上漲，但預(yù)期不能像打的太滿。