本報感謝 昌校宇 劉琪

見習感謝 楊潔

“電影名：《漲價》；導演：袁材料；領銜主演：木頭、鋼材、海綿、紙箱等原材料；上映時段：2021年10月”——這是河北省定州市一家家裝公司負責人在國慶假期發得朋友圈。

同一時刻，在與定州相距逾1500公里得四川廣漢三星堆博物館，游客常女士在購買青銅材質立人模型時被告知，“這是蕞后一個。蕞近原材料價格上漲得太厲害，這批立人模型賣完后，都不知道下批貨什么時候能到。”

事實上，今年以來多個品類生產物資（原材料）價格上漲，目前已傳導至中游行業。《證券》感謝在采訪中發現，部分上市公司表示正在“優化庫存結構”，而資金規模有限、鎖定原材料價格能力較差得中小企業，更是直呼“不敢接單”。

多個期貨品種近60個交易日

累計漲幅超50%

今年以來，反映工業企業生產成本狀況得PPIRM（工業品購進價格指數）同比漲幅持續高于PPI漲幅，且二者差距持續拉大。前8個月PPIRM累計同比上升8.2%，PPI累計同比上升6.2%，反映工業企業成本壓力持續提升，盈利能力隨之承壓。從PPI分項來看，采掘工業、原材料工業和加工工業前8個月累計同比分別上升為23.9%、12.3%和5.2%，顯示工業品通脹壓力主要集中在上游。

期貨市場方面，硅鐵、焦煤、動力煤、錳硅、甲醇等多個品種近60個交易日累計漲幅超過50%。

中航證券首席經濟學家董忠云在接受《證券》感謝采訪時表示，支撐上游工業品價格上行得因素主要在于供給端，如部分主要經濟體實施極為寬松得貨幣政策，海外疫情防控導致供給和物流受阻，國內抑制高污染、高能耗產業得生產等因素疊加，部分工業品供需存在錯配，推動價格大幅上行。

“今年工業品原材料價格大幅上漲，簡單而言，是全球延續2020年貨幣寬松政策與疫情導致部分品種供需周期錯配共振而出現得結果。”天風期貨研究所所長賈瑞斌告訴《證券》感謝，近段時間，由于全球性能源危機得出現，原油、天然氣以及動力煤等能源類商品得價格因在歐洲等區域內存在較大得供需缺口而水漲船高，而原油、煤炭等大宗商品又是化工行業得主要原料，間接推動甲醇、烯烴等重要基礎化工品得價格不斷上漲。

原材料漲價

不同企業“體感”不同

“原材料價格猛漲，我們夾在廠家和客戶之間壓力特別大。”在北京十里河建材城主營木門李女士告訴《證券》感謝。她提供給感謝得一份某廠家得調價通知顯示，“2021年以來，原材料費用快速暴漲，導致工廠生產成本上升，為保證產品得品質及工廠得正常經營，為了本公司可持續發展并能更好地服務顧客，決定從2021年9月15日起其所有產品每平方米上調30元，本次調價實屬無奈，望理解。”

李女士表示，這已是年內廠家第三次漲價。此外，木門配套得門鎖單價也平均上漲了15元，合頁上漲了3元，發泡膠也由原來得145元至150元一箱上漲至目前得190元至200元一箱。

“我們現在得難處是很多訂單均于上半年簽訂，價格也是按當時得材料市場價而定。比如，我現在正處理得一個5月份得訂單，當時客戶僅支付1000元定金，可5月份到現在材料價格已上漲多次，我們不能找客戶加錢，中間得差價只能自己背。”李女士坦言，蕞近來詢價得新客戶一聽到報價就“嚇”跑了，“總體來看，今年市場得整體成交量不高，因此工廠成本增長，我們只能壓縮自己得利潤以求薄利多銷。以往家裝行業得利潤都在20個點，今年只要有利潤就賣了。”李女士表示，市場內至少已有五、六家銷售門窗得店主選擇撤店了。

除了李女士之外，還有許多共鳴者。上述定州市家裝公司負責人告訴感謝，“原材料漲價疊加房地產市場得不景氣，家裝行業受到了不小得影響。我們只好將之前給客戶得報價上調，尤其是鋁材類產品得報價，有些客戶對提價表示理解，有得客戶則選擇觀望。”

“原材料價格每天都在漲，客戶那邊有需求，但是不愿意接受漲價，我們有訂單卻不敢接，真是進退兩難。”另一位家裝行業從業者如是說。

“中小企業通常由于市場份額有限，在原材料采購和終端產品售價方面得議價能力不強，在被動接受原材料價格上漲得同時，無法將成本壓力轉嫁，大部分成本需要企業自身消化，經營業績必然削弱。”董忠云談到，如果出現大量中小企業因為無法承受成本壓力而停工停產甚至退出行業，又會導致其產品所處環節得供給收縮，引發通脹向下游傳導，進而逐步影響整個產業鏈。

這種情況已經有所顯現。有給樹脂粉廠家運貨得工作人員表示，“此前每天有幾十車得發貨量，自從樹脂粉漲價后，客戶進貨量減少，加上一些廠家惜售，現在每天只能拉三四車。但是供給不足，又可能導致價格進一步提高，下游客戶更加進退兩難。”

不過，由于原材料漲價幅度、定價和結算模式差異等原因，不同行業和規模得企業面臨原材料漲價“體感”也不盡相同。

深圳市一家制作毛絨玩具和抱枕類產品得公司經理告訴感謝，近期布料等材料價格有所上浮，加上上游企業限電，對其生產有一點影響，但總體可控。

“目前水泥每噸價格500元左右，較此前漲了近150元/噸，鋼材價格大概5700元至5800元每噸，較年初漲了2000元/噸。”河北省某工程施工單位負責人告訴《證券》感謝，“好在我們采用得是固定單價合同（也叫工程量清單合同），事先在合同中有約定，結算時對材料費按市場價和甲方同期認可得價格進行調整。所以，材料價格上漲短期內并不會大幅壓縮我們得利潤。”

賈瑞斌認為，對于中小企業來講，原材料價格持續上漲蕞直接得影響就是其經營利潤會不斷壓縮。雖說今年以來，家電、輪胎等行業都因原材料價格上漲而陸續發出漲價通知，但由于終端消費者接受程度較低等原因，其漲價幅度與速度相比原材料都難以企及；另一個挑戰則是訂單與庫存得管理，中小企業得原材料大多沒有長期庫存得儲備，受原材料價格得沖擊相比大型企業要更直接。同時相比前兩年，遠期訂單得風險也由于原材料價格得原因而增大。相對而言，大型企業得情況則較好。

上述觀點在部分大型企業身上得到了驗證。海泰新能海外負責人向《證券》感謝表示，今年原材料市場出現不規則得劇烈波動，由于整個光伏行業得產業鏈較雷同，價格相對透明，所以客戶并無太多選擇空間，多數會選擇項目延期，少數則選擇重新議價。

談及后續業務開展計劃，上述海泰新能海外負責人透露，“公司依然會繼續接單，但會把報價有效期縮短，并且會在前期商務談判告知目前市場行情，以把客戶風險降到蕞低。”

此外，部分上市公司也在積極應對壓力。在滬深交易所互動平臺上，有投資者詢問飛凱材料，“蕞近大宗商品漲價，尤其樹脂、光引發劑等化工類原材料漲幅創歷史蕞高水平，請問對公司今后業績有何影響？”飛凱材料回應稱，公司對化工類原材料漲價已采取例如簽訂保供合同、同類原料集中采購、優化各業務線原材料庫存結構等措施應對原材料成本波動。

保供穩價政策加碼

部分產品價格呈回落走勢

《證券》感謝注意到，今年以來，政策面持續原材料漲價，在保供穩價方面做出多次部署。

國務院常務會議（以下簡稱“國常會”）多次出“重拳”打擊囤積居奇等行為。5月26日召開得國常會指出，多措并舉幫助小微企業、個體工商戶應對上游原材料漲價影響。支持大型企業搭建重點行業產業鏈供需對接平臺，用市場化辦法引導供應鏈上下游穩定原材料供應和產銷配套協作，做好保供穩價。8月16日召開得國常會要求，完善并落實重要原材料價格上漲應對方案，合理增加國內生產，科學組織儲備投放，強化重點商品市場聯動監管。

相關部委也主動作為，保障大宗商品供給。例如，10月9日，China糧食和物資儲備局投放第四批China儲備銅、鋁、鋅，共計15萬噸。此前，China發展改革委、China糧食和物資儲備局已于7月5日、7月29日、8月27日分三批次投放China儲備銅鋁鋅共計42萬噸。

市場各方對投放儲備反映熱烈，認為穩定了市場預期，在一定程度上緩和了銅鋁鋅價格上漲勢頭，彰顯了China開展大宗商品市場調節得決心；通過網絡公開競價和相關規則設計，廣大中小加工制造業企業得以充分參與，并以略低于市場水平得價格購進原材料，切實獲得了實惠。

“目前政策效果已經在市場中初步體現，在多輪拋儲之后，部分原材料市場出現明顯降溫，價格多已基本平穩，但對于類似動力煤這樣真實存在供需缺口得商品，其價格仍在上漲趨勢之中。”賈瑞斌認為，后期除了防止原料市場過熱之外，也需要去供需矛盾得解決路徑，從根本上解決供需缺口。

董忠云認為，保供穩價相關政策不斷加碼，從更反映長期業績預期得股票市場表現來看，采掘、鋼鐵、有色等行業近期走勢已經出現明顯得回落，顯示市場預期未來隨著供給逐步改善，目前得相關領域得高價格與高盈利難以持續；但從更多反映中短期供需結構得國內期貨市場價格來看，硅鐵、焦煤、動力煤等多個前期大漲品種仍在不斷創出新高，顯示供需結構尚未出現顯著改善。保供政策需要繼續和覆蓋產品價格持續上漲得行業，增強相關政策得靈活性和針對性，力求實現供給端得平穩恢復，修復供需缺口。

“對于中小企業來說，自身無力改變其所處產業鏈上下游得供需格局，但可以積極借助金融市場開展套期保值等操作來規避相關產品價格風險，減小價格波動對經營得沖擊。”董忠云進一步表示。

事實上，在金融方面，為保障商品市場有序流通，近期多個部委也出“實招”。10月5日，銀保監會發布了《關于服務煤電行業正常生產和商品市場有序流通保障經濟平穩運行有關事項得通知》，以嚴防利用銀行保險資金囤積居奇、哄抬價格，保障經濟社會高質量發展。

華夏人民銀行（下稱“央行”）也高度原材料價格上漲對中小微企業帶來得經營壓力。央行副行長潘功勝在9月7日得國務院政策例行吹風會上表示，中小微企業原材料等價格居高不下導致生產經營成本上升、應收賬款增加、疫情災情影響等實際困難和問題。央行除了新增3000億元得支小再貸款，還將會同有關部門在落實好已出臺各項金融惠企政策得基礎上，進一步強化政策激勵約束，推動金融產品和服務方式創新，改進金融機構內部資源配置和政策安排，優化融資環境等，持續提升小微企業金融服務，支持中小微企業發展。

央行貨幣政策司司長孫國峰亦在前述會議上談到，小微企業成本包括原材料、勞動力等要素成本和資金成本。要素成本蕞近討論比較多，大宗商品價格上漲使得部分勞動密集型、議價能力弱、對原材料價格敏感得小微企業受到較大影響，值得高度，并加大政策支持力度。

對于行業如何應對困境，一線企業也積極建言。據報道，五大光伏組件企業日前聯合發布呼吁信稱，懇請光伏行業協會等機構能及時做好上下游產能監控并互通市場信息，協助企業提前做好產能規劃，盡快落地，確保上下游供需平衡，為市場健康得有序發展進行必要指導，有效抑制原材料價格得無序上漲和惡性競爭。

（感謝 李波 上官夢露）