原標(biāo)題：特斯拉“熱”背后的“冷”思考 來(lái)源：同花順iFinD

在特斯拉暴漲的帶動(dòng)下，A股特斯拉概念股表現(xiàn)活躍。根據(jù)iFinD數(shù)據(jù)顯示，2月5日，特斯拉板塊以1868.83點(diǎn)開(kāi)盤(pán)后，便不斷拉升漲至1940.80點(diǎn)，最終報(bào)收1900.42點(diǎn)，漲幅為3.81%。

共有奧特佳、寧德時(shí)代、常鋁股份等16只特斯拉概念股漲停收盤(pán)，另有華昌達(dá)、江蘇國(guó)泰等多只個(gè)股逼近漲停。其中，均勝電子、寧德時(shí)代等個(gè)股已連續(xù)兩個(gè)交易日漲停收盤(pán)，寧德時(shí)代更是創(chuàng)下歷史最高收盤(pán)價(jià)163.79元。

特斯拉“熱”

從特斯拉于1月末公布的2019年第四季度及2019全年的營(yíng)收數(shù)據(jù)來(lái)看，特斯拉已連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。iFinD數(shù)據(jù)顯示，特斯拉在2019年第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入73.84億美元，明顯超出市場(chǎng)預(yù)估的70.5億美元，同比增長(zhǎng)2.2%，環(huán)比增長(zhǎng)17.2%；同時(shí)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.05億美元，同比下滑25%，而第四季度的自由現(xiàn)金流達(dá)到10.1億美元，明顯超過(guò)市場(chǎng)預(yù)估的4.295億美元。

受益于第四季度的盈利，特斯拉在2019年全年實(shí)現(xiàn)了高達(dá)246.78億美元的營(yíng)業(yè)收入，比2018年的214.6億美元增長(zhǎng)了15%；全年凈利潤(rùn)雖虧損了8.62億美元，但較2018年虧損的9.76億美元，虧損程度有所改善。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFinD終端-F9-財(cái)務(wù)摘要

交付方面，特斯拉在2019年第四季度累計(jì)生產(chǎn)了約10.5萬(wàn)臺(tái)的車輛、累計(jì)交付了約11.2萬(wàn)臺(tái)車輛，其中ModelS/X交付了19475臺(tái)，較第三季度環(huán)比增長(zhǎng)了11%，Model3交付了92620輛，較第三季度環(huán)比增長(zhǎng)了16%。而特斯拉在2019年全年累計(jì)交付了36.75萬(wàn)臺(tái)，雖未完成40萬(wàn)臺(tái)的交付目標(biāo)，但較2018年的24.5萬(wàn)臺(tái)同比增長(zhǎng)了50%，位列2019年全球各品牌電動(dòng)車銷量第一。

值得一提的是，Tesla, Inc.首席執(zhí)行官 Elon Musk曾于今年1月30日的第四季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議中提及到“LG和寧德時(shí)代將成為其新的合作伙伴”，而寧德時(shí)代于2月3日承認(rèn)，公司已成為特斯拉在電池方面的合作伙伴，未來(lái)2年特斯拉將向?qū)幍聲r(shí)代采購(gòu)鋰離子動(dòng)力電池。當(dāng)日消息一出，寧德時(shí)代便在大盤(pán)“飄綠”的大環(huán)境下，走出了上漲3.67%的行情，而后的兩個(gè)交易日更是漲停收盤(pán)，刷新歷史最高收盤(pán)價(jià)。

國(guó)產(chǎn)化的“冷”思考

值得注意的是，馬斯克為特斯拉制定的2020年交付目標(biāo)是50萬(wàn)臺(tái)，中國(guó)工廠要貢獻(xiàn)15萬(wàn)臺(tái)，但如果考慮到新型肺炎疫情的影響，這個(gè)交付目標(biāo)要遭遇挑戰(zhàn)。目前大部分公司處于停運(yùn)狀態(tài)，即便工廠能夠順利開(kāi)工，也將面臨潛在的零部件短缺問(wèn)題，這要取決于各家供應(yīng)鏈公司的庫(kù)存和復(fù)工情況。此外，疫情對(duì)整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)也將帶來(lái)沖擊，消費(fèi)信心能否如期恢復(fù)，對(duì)特斯拉的中國(guó)銷量也是個(gè)變數(shù)。

從這個(gè)角度來(lái)看，特斯拉通過(guò)零部件國(guó)產(chǎn)化來(lái)降低成本的需求更為迫切。2月3日，寧德時(shí)代今日發(fā)布公告稱，將向特斯拉提供鋰離子動(dòng)力電池，這意味著特斯拉在成本占比最大的動(dòng)力電池方面已經(jīng)找到國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商。

但以動(dòng)力電池需要向工信部申報(bào)的流程來(lái)看，特斯拉國(guó)產(chǎn)車型真正使用寧德時(shí)代的動(dòng)力電池要到2021年。而且要注意的是，寧德時(shí)代的供貨成本并不比特斯拉此前的供應(yīng)商松下更有優(yōu)勢(shì)，雙方合作，勢(shì)必要在價(jià)格上有所博弈。這個(gè)過(guò)程，也是國(guó)產(chǎn)新造車公司的喘息機(jī)會(huì)。