吳玉華

昨日兩市探底回升，三大股指上演“V”型反彈。截至收盤，上證指數(shù)上漲0.28%，深證成指上漲1.08%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.37%。分析人士表示，近期指數(shù)波動(dòng)較大，但基本面仍然向好，創(chuàng)業(yè)板走勢明顯強(qiáng)于主板，預(yù)計(jì)科技股領(lǐng)銜的結(jié)構(gòu)性行情將延續(xù)。

股指V型反彈

昨日早盤快速下跌后，三大指數(shù)集體上攻。當(dāng)天上證指數(shù)上漲0.28%，報(bào)3060.75點(diǎn)；深證成指上漲1.08%，報(bào)11072.06點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲1.37%，報(bào)1993.90點(diǎn)，尾盤創(chuàng)業(yè)板指一度站上2000點(diǎn)。成交方面，滬市成交額為2784.57億元，深市成交額為4295.31億元。

28個(gè)申萬一級行業(yè)板塊中，昨日上漲的板塊有15個(gè)，其中電子、電氣設(shè)備、計(jì)算機(jī)板塊漲幅居前，分別上漲3.57%、2.23%、1.57%；在下跌的13個(gè)行業(yè)中，紡織服裝、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.88%、1.68%、1.45%。

概念板塊中，國家大基金、光刻膠、鋰電負(fù)極等漲幅居前，青蒿素、維生素、黃金珠寶等跌幅居前。昨日，Wind國家大基金指數(shù)上漲6.36%，18只成分股全線上漲，其中安集科技漲幅最大，達(dá)到13.54%，晶方科技、匯頂科技、通富微電、雅克科技漲停。

科技板塊是昨日市場最大亮點(diǎn)，晶豐明源、長信科技、龍軟科技、芯源微、安恒信息、中微公司、麥迪科技、兆易創(chuàng)新、深信服、匯頂科技、晶方科技等多只科技股創(chuàng)下歷史新高。

對于科技板塊，方正證券表示，2020年將涌現(xiàn)出精彩紛呈的“成長牛”機(jī)會(huì)，而走出“成長牛”的關(guān)鍵是形成長期向上的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，目前科技行業(yè)已經(jīng)顯露出這樣的跡象。參考4G移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，5G產(chǎn)業(yè)新技術(shù)發(fā)展目前還處在十分前端的位置，未來還將經(jīng)歷一段基礎(chǔ)建設(shè)期和深入發(fā)展擴(kuò)散期，但5G產(chǎn)業(yè)長期向上趨勢已經(jīng)明確。預(yù)計(jì)2020年5G基站建設(shè)加速以及5G手機(jī)換機(jī)潮開啟將成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。

增量資金有望持續(xù)流入

Wind數(shù)據(jù)顯示，昨日北向資金凈流出7.64億元，其中滬股通資金凈流出7.71億元，深股通資金凈流入0.07億元。但2020年以來，北向資金累計(jì)凈流入金額達(dá)501.53億元，1月上旬持續(xù)實(shí)現(xiàn)凈流入，直到近兩個(gè)交易日隨著市場的調(diào)整和波動(dòng)轉(zhuǎn)為凈流出。

另外，1月A股兩融融資規(guī)模總體呈現(xiàn)攀升格局。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月21日，兩市融資余額為10444.39億元，1月以來融資余額累計(jì)增加389.34億元。

也就是說，2020年以來，“北上”資金和兩融融資增量接近900億元。

此外，近期爆款基金頻現(xiàn)，市場上出現(xiàn)了交銀內(nèi)核驅(qū)動(dòng)混合基金、廣發(fā)科技先鋒基金、交銀科銳科技創(chuàng)新混合基金等多只爆款基金。梳理基金發(fā)行公告發(fā)現(xiàn)，截至1月17日，2020年以來，全市場有16只主動(dòng)權(quán)益基金的募集規(guī)模超過2300億元，14只引發(fā)市場高度關(guān)注的權(quán)益基金成立規(guī)模合計(jì)達(dá)到571.2億元，其中，匯添富大盤核心資產(chǎn)混合4天募集113.2億元，成為今年以來成立規(guī)模最大的主動(dòng)偏股基金；景順長城品質(zhì)成長募集3天成立規(guī)模達(dá)到67.22億元；1月13日成立的交銀內(nèi)核驅(qū)動(dòng)混合基金，一天“吸金”500多億元，配售比例僅為11.06%。

海通證券認(rèn)為，2020年A股凈流入規(guī)模有望超1萬億元。其中，散戶資金預(yù)計(jì)流入6000億元，杠桿資金預(yù)計(jì)流入4000億元；公募基金預(yù)計(jì)流入1100億元，私募證券基金預(yù)計(jì)流入600億元，基金專戶預(yù)計(jì)流出4360億元；銀行理財(cái)預(yù)計(jì)流入1570億元，券商資管900億元，信托2150億元；保險(xiǎn)類資金預(yù)計(jì)流入6000億元；外資預(yù)計(jì)流入3000億元。

機(jī)構(gòu)看好后市

1月以來，上證指數(shù)累計(jì)上漲0.35%，深證成指累計(jì)上漲6.15%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)上漲10.89%，近幾個(gè)交易日上證指數(shù)有所調(diào)整。1月23日是春節(jié)長假前A股最后一個(gè)交易日，持股還是持幣的問題擺在投資者面前。

對于持股還是持幣，機(jī)構(gòu)較為看好持股過節(jié)。

國信證券統(tǒng)計(jì)過去十年春節(jié)前后A股市場表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)：A股春節(jié)效應(yīng)顯著，節(jié)前節(jié)后市場上漲概率大；從漲跌幅來看，過去十年“春節(jié)紅包”具有顯著的低風(fēng)險(xiǎn)、高收益特征；從各行業(yè)表現(xiàn)情況來看，申萬各一級行業(yè)在春節(jié)前后5個(gè)交易日的上漲概率均在50%之上；從各行業(yè)漲跌幅的絕對值數(shù)據(jù)來看，過去十年有色、電子、計(jì)算機(jī)板塊表現(xiàn)總體較好，而金融板塊表現(xiàn)較為靠后。總體來看，多數(shù)情況下A股市場在春節(jié)前后的表現(xiàn)是比較不錯(cuò)的，因此從概率的角度看，市場表現(xiàn)確實(shí)存在著較為顯著的“春節(jié)效應(yīng)”。

長城證券表示，從歷史情況來看，往年春季行情持續(xù)時(shí)間大多是2-3個(gè)月。當(dāng)前春季行情邏輯未變，預(yù)計(jì)上漲走勢有望延續(xù)至3月。目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及企業(yè)盈利復(fù)蘇預(yù)期較強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)存在下降空間。參考?xì)v年春季行情的平均漲幅，市場存在繼續(xù)上漲空間。

中金公司表示，受春節(jié)長假前流動(dòng)性因素影響，部分投資者選擇在累積一定收益后提前獲利了結(jié)，但這并不影響A股市場未來3-6個(gè)月走勢偏積極的主基調(diào)。布局方面建議周期與成長兼顧，主要關(guān)注以下三大領(lǐng)域：第一，部分低估值、下行風(fēng)險(xiǎn)小、有潛在上行空間的周期板塊，如地產(chǎn)、建材、券商等；第二，消費(fèi)板塊中相對落后的低估值板塊，如家電、家居、酒店旅游、汽車等；第三，科技及符合產(chǎn)業(yè)升級方向的偏高端制造業(yè)龍頭，如科技、新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、資本品等。