信托公司新一輪戰(zhàn)略規(guī)劃得重要特點(diǎn)

（一）戰(zhàn)略愿景與企業(yè)定位

在新時(shí)代發(fā)展格局下，信托公司不斷充實(shí)企業(yè)愿景與使命得內(nèi)涵，在“追求卓越”“建設(shè)一流”“值得信賴”“百年老店”“穩(wěn)健合規(guī)”等共識(shí)得基礎(chǔ)上，更加強(qiáng)調(diào)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和人民美好生活，更加強(qiáng)調(diào)回歸信托本源。根據(jù)68家信托公司年報(bào)披露得戰(zhàn)略規(guī)劃等相關(guān)信息，多數(shù)信托公司將服務(wù)經(jīng)濟(jì)與人民美好生活寫入企業(yè)戰(zhàn)略，如華能信托提出“公司要順應(yīng)信托行業(yè)發(fā)展方式得變革，堅(jiān)持回歸信托本源，堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，堅(jiān)持滿足人民群眾日益增長(zhǎng)得財(cái)富管理需求”，中誠(chéng)信托提出“堅(jiān)持以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為方向，為客戶創(chuàng)造價(jià)值，更好地發(fā)揮信托機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)活動(dòng)中得獨(dú)特作用”，平安信托提出“以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、服務(wù)現(xiàn)代金融體系建設(shè)和滿足人民群眾美好生活需求為使命”，外貿(mào)信托提出“積極服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民美好生活需要，實(shí)現(xiàn)公司高質(zhì)量發(fā)展”。近半數(shù)信托公司明確將“回歸信托本源”、堅(jiān)持“受托人定位”等納入戰(zhàn)略規(guī)劃，如重慶信托提出“積極回歸信托本源，努力滿足人民群眾日益增長(zhǎng)得多元化財(cái)富管理需求”，渤海信托提出“堅(jiān)守信托本源，專注信托主業(yè)”，光大興隴信托提出“做好回歸信托本源、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、深化改革發(fā)展、防控金融風(fēng)險(xiǎn)工作，發(fā)展質(zhì)效顯著提升”，建信信托提出“建設(shè)守正、忠實(shí)、可以得受托人文化”，華夏民生信托提出“致力于回歸信托本源，構(gòu)建基于可以能力提升得主動(dòng)管理能力體系，踐行守正、忠實(shí)、可以得受托人文化”，國(guó)聯(lián)信托提出“回歸信托本源，堅(jiān)守受托人定位，向標(biāo)準(zhǔn)化、權(quán)益類、服務(wù)型轉(zhuǎn)型”。

在金融改革背景下，行業(yè)分工細(xì)化與市場(chǎng)細(xì)分趨勢(shì)更加凸顯，信托公司在企業(yè)定位選擇方面更加強(qiáng)調(diào)財(cái)富管理與資產(chǎn)管理。根據(jù)68家信托公司年報(bào)披露得戰(zhàn)略規(guī)劃相關(guān)信息，較之“一流信托機(jī)構(gòu)”“綜合金融服務(wù)機(jī)構(gòu)”等戰(zhàn)略定位，多數(shù)信托公司更加傾向于“資產(chǎn)管理”“財(cái)富管理”“理財(cái)機(jī)構(gòu)”得功能定位，呈現(xiàn)出區(qū)分于銀行、保險(xiǎn)、證券、基金等金融機(jī)構(gòu)得差異化定位。如江蘇信托提出“資產(chǎn)管理行業(yè)和財(cái)富管理行業(yè)得常青樹(shù)”，百瑞信托提出“成為行業(yè)一流得綜合財(cái)富管理機(jī)構(gòu)”，北京信托提出“致力于成為可以卓越、蕞值得信賴得財(cái)富管理機(jī)構(gòu)”，西部信托提出“可以理財(cái)金融機(jī)構(gòu)”，華潤(rùn)信托提出“致力于成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先得資產(chǎn)管理服務(wù)供應(yīng)商”，萬(wàn)向信托提出“允許秀得財(cái)富管理機(jī)構(gòu)之一”，上海信托提出“全球資產(chǎn)和財(cái)富管理提供商”。

在強(qiáng)調(diào)財(cái)富管理與資產(chǎn)管理公司定位基礎(chǔ)上，不同資源稟賦及股東背景得信托公司選擇了差異化得發(fā)展導(dǎo)向。一是綜合化發(fā)展導(dǎo)向。頭部公司因具備較好得多樣性業(yè)務(wù)布局基礎(chǔ)，在企業(yè)定位方面更加偏向“現(xiàn)代金融企業(yè)”得綜合化定位，如中信信托致力于成為“國(guó)內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先、綜合實(shí)力卓越、富有品牌影響力得綜合金融解決方案得提供商和多種金融功能得集成者”，五礦信托建設(shè)“國(guó)際一流綜合金融服務(wù)商”，外貿(mào)信托致力于打造“創(chuàng)新引領(lǐng)、服務(wù)實(shí)體、以人為本得現(xiàn)代金融公司”，中融信托提出“由單純得資金提供者向綜合金融服務(wù)提供者”轉(zhuǎn)變，中航信托提出成為“備受信賴、可以領(lǐng)先、廣獲尊重得金融整合服務(wù)商”，興業(yè)信托提出要建設(shè)“綜合性、多元化、有特色得華夏一流信托公司”，華寶信托提出“國(guó)內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先、資產(chǎn)/財(cái)富管理能力一流、富有品牌影響力得綜合金融解決方案得提供商、多種金融功能得集成者和供應(yīng)鏈金融服務(wù)得引領(lǐng)者”。二是差異化發(fā)展導(dǎo)向。部分公司聚焦區(qū)域、產(chǎn)業(yè)、領(lǐng)域打造差異化優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)調(diào)“精品”定位，如英大信托提出建設(shè)“具有能源特色行業(yè)領(lǐng)先得現(xiàn)代信托公司”，中糧信托“致力于成為有產(chǎn)業(yè)特色、有行業(yè)美譽(yù)得一流資產(chǎn)管理和財(cái)富管理平臺(tái)”，蘇州信托提出“打造特色化得信托產(chǎn)品、綜合得理財(cái)服務(wù)，成為地方信托公司中得標(biāo)桿型企業(yè)”，陸家嘴信托提出“作為上海陸家嘴金融發(fā)展有限公司得旗艦企業(yè)，將圍繞陸家嘴集團(tuán)‘地產(chǎn)+金融’戰(zhàn)略布局，致力于成為聚焦城市高質(zhì)量發(fā)展與高品質(zhì)生活得國(guó)內(nèi)一流綜合金融服務(wù)機(jī)構(gòu)”，東莞信托提出“立足東莞，深耕粵港澳大灣區(qū)，打造具備可以能力和地區(qū)特色得綜合型信托公司”。

（二）重點(diǎn)業(yè)務(wù)布局

調(diào)研顯示，較上一輪戰(zhàn)略業(yè)務(wù)布局，除融資類資金信托選擇有所下降，標(biāo)品、股權(quán)投資、資產(chǎn)證券化、家族信托、公益慈善、財(cái)富管理等業(yè)務(wù)均明顯提升，其中，標(biāo)品投資資金信托、財(cái)富管理、家族信托與保險(xiǎn)金信托、股權(quán)投資資金信托、資產(chǎn)證券化5類業(yè)務(wù)成為新一輪戰(zhàn)略選擇重點(diǎn)，信托公司業(yè)務(wù)布局回歸資產(chǎn)管理及財(cái)富管理等本源業(yè)務(wù)共識(shí)越發(fā)明顯。

一是證券投資信托。調(diào)查顯示，近九成信托公司均將標(biāo)品投資資金信托作為戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，較上一輪布局此業(yè)務(wù)得公司數(shù)量近一倍。證券投資信托充分體現(xiàn)了“受人之托、代人理財(cái)”得受托人定位，能夠發(fā)揮資金募集和資產(chǎn)管理優(yōu)勢(shì)，支持資本市場(chǎng)發(fā)展，能夠解決融資類業(yè)務(wù)潛在得“剛性兌付”問(wèn)題，符合監(jiān)管導(dǎo)向和市場(chǎng)需求。此外，資管新規(guī)將信托公司管理資產(chǎn)規(guī)模與集合融資類信托規(guī)模掛鉤，一定程度上促使信托公司將證券投資信托作為重要得業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方向。目前證券投資信托占資金信托得比重還比較小，上年年第三季度末占比僅為12.84％，但規(guī)模同比增長(zhǎng)12.95％。從市場(chǎng)格局看，已有少數(shù)信托公司在證券投資信托領(lǐng)域形成了明顯得領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，形成了可以得投資管理和受托服務(wù)能力；而多數(shù)信托公司近兩年才開(kāi)始投入布局，發(fā)展任務(wù)較為艱巨。

二是股權(quán)投資信托。調(diào)查顯示，股權(quán)投資信托是信托公司此輪戰(zhàn)略業(yè)務(wù)布局中得重點(diǎn)之一。信托公司長(zhǎng)期以來(lái)在工商企業(yè)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域得深耕，積累了一定得資源和能力基礎(chǔ)，具備轉(zhuǎn)型股權(quán)投資信托得基礎(chǔ)，特別是在房地產(chǎn)領(lǐng)域，已有多家信托公司開(kāi)展了真實(shí)得房地產(chǎn)股權(quán)投資。此外，具有實(shí)業(yè)股東背景得信托公司，依托股東資源與可以實(shí)力，在特定產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域開(kāi)展股權(quán)投資業(yè)務(wù)。信托公司得股權(quán)投資業(yè)務(wù)期限相對(duì)較長(zhǎng)、信托報(bào)酬率相對(duì)較高，其中集合類股權(quán)投資信托也具有“分母”得功能，因此成為信托公司在轉(zhuǎn)型期實(shí)現(xiàn)較高收入貢獻(xiàn)得重要業(yè)務(wù)方向。

三是資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)作為較為成熟得轉(zhuǎn)型類業(yè)務(wù)，成為多數(shù)信托公司得重要轉(zhuǎn)型方向。隨著市場(chǎng)得逐漸擴(kuò)大，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)得價(jià)值也在持續(xù)提升，特別是規(guī)模化開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，可以在一定程度上實(shí)現(xiàn)可觀得信托報(bào)酬。就細(xì)分領(lǐng)域而言，信貸資產(chǎn)證券化由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，信托報(bào)酬率長(zhǎng)期處于極低水平；企業(yè)資產(chǎn)證券化得信托報(bào)酬率相對(duì)較高，可通過(guò)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、承銷、投資等多種方式提高業(yè)務(wù)價(jià)值。

四是家族信托等高端財(cái)富管理業(yè)務(wù)。家族信托是引領(lǐng)信托公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)向高端升級(jí)得重要業(yè)務(wù)類型，財(cái)富管理業(yè)務(wù)是信托公司多年來(lái)重點(diǎn)發(fā)展得重要業(yè)務(wù)，早期以產(chǎn)品發(fā)行為主，近年來(lái)高凈值客戶對(duì)財(cái)富保護(hù)、傳承、管理得需求不斷提升，家族信托業(yè)務(wù)進(jìn)入高速增長(zhǎng)期。據(jù)估計(jì)，上年年末華夏家族信托意向人群數(shù)量約有24萬(wàn)人，到2023年末，這一人數(shù)將突破60萬(wàn)人；預(yù)計(jì)2021年家族信托資產(chǎn)規(guī)模將突破10萬(wàn)億元，市場(chǎng)潛力巨大，家族信托將成為信托公司服務(wù)客戶、獲得穩(wěn)定收入得重要業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方向。

綜上所述，標(biāo)品信托、財(cái)富管理、資產(chǎn)證券化成為蕞熱門得戰(zhàn)略業(yè)務(wù)布局選擇方向，其中，標(biāo)品信托及財(cái)富管理業(yè)務(wù)是重點(diǎn)中得重點(diǎn)，信托公司業(yè)務(wù)方向依然具有同質(zhì)化特征。相比較而言，雖然選擇布局資產(chǎn)證券化、公益慈善、家族信托及保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)得信托公司數(shù)量增加，但是與布局標(biāo)品信托、財(cái)富管理業(yè)務(wù)得信托公司數(shù)量有一定差距，究其原因短期內(nèi)得經(jīng)營(yíng)收益貢獻(xiàn)是主要因素。

（三）核心戰(zhàn)略舉措

為適應(yīng)新得戰(zhàn)略愿景定位，促進(jìn)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)快速發(fā)展，多數(shù)信托公司強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)管理、人才團(tuán)隊(duì)、金融科技、投研支持等體制機(jī)制保障，并將其作為新一輪戰(zhàn)略核心舉措，其中，投研能力建設(shè)與產(chǎn)品發(fā)行等核心舉措與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型密切相關(guān)，戰(zhàn)略舉措與戰(zhàn)略愿景、業(yè)務(wù)布局得匹配性更加顯著。

一是風(fēng)險(xiǎn)管理依然是信托公司蕞重要得核心戰(zhàn)略舉措。調(diào)研顯示，多數(shù)信托公司在新一輪戰(zhàn)略規(guī)劃中強(qiáng)調(diào)持續(xù)健全得風(fēng)險(xiǎn)管理體系，特別是加強(qiáng)對(duì)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)得風(fēng)險(xiǎn)要點(diǎn)研究，建立更加全方位、立體式得風(fēng)險(xiǎn)管控體系。在風(fēng)險(xiǎn)管理具體工作措施方面，部分公司或強(qiáng)調(diào)以數(shù)字化、智能化得風(fēng)控手段提升風(fēng)險(xiǎn)管理得精細(xì)化水平，以適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展；或強(qiáng)調(diào)強(qiáng)化市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)研究與研判，做好特定風(fēng)險(xiǎn)、特定產(chǎn)品得管控化解能力。

二是人才團(tuán)隊(duì)是信托公司轉(zhuǎn)型期蕞為迫切得戰(zhàn)略資源。多數(shù)信托公司認(rèn)為在戰(zhàn)略執(zhí)行過(guò)程中蕞為迫切得資源是可以人才資源。信托公司現(xiàn)有人才儲(chǔ)備相對(duì)集中于傳統(tǒng)私募融資類業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)型標(biāo)品信托、股權(quán)投資、資產(chǎn)證券化、服務(wù)信托等業(yè)務(wù)人才相對(duì)缺乏，人力資源保障得相對(duì)滯后成為轉(zhuǎn)型亟待破解得瓶頸問(wèn)題。引進(jìn)培養(yǎng)可以化運(yùn)營(yíng)人才、投資團(tuán)隊(duì)成為信托公司得長(zhǎng)期戰(zhàn)略舉措，圍繞人才選用育留得長(zhǎng)效機(jī)制，如激勵(lì)機(jī)制、人才選拔機(jī)制等更是戰(zhàn)略舉措得核心要義。

三是金融科技水平將在公司經(jīng)營(yíng)中扮演更加重要得角色。隨著金融科技得日益成熟，包括信托業(yè)務(wù)在內(nèi)得各類金融業(yè)務(wù)正向數(shù)字端轉(zhuǎn)移，調(diào)研顯示近7成以上得信托公司將信息科技作為戰(zhàn)略規(guī)劃得重要組成部分，金融科技得水平將對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生越來(lái)越深刻得影響。信托公司一方面強(qiáng)化數(shù)據(jù)管理，逐步實(shí)現(xiàn)在客戶管理、投資決策、運(yùn)營(yíng)服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管控等重點(diǎn)領(lǐng)域得全覆蓋；另一方面強(qiáng)化業(yè)務(wù)領(lǐng)域技術(shù)應(yīng)用，加快布局財(cái)富管理、家族信托、服務(wù)信托等信息系統(tǒng)應(yīng)用，為業(yè)務(wù)開(kāi)展提供有效支撐，切實(shí)做好科技賦能。

四是強(qiáng)化投研能力建設(shè)，這是業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型得必然選擇。圍繞標(biāo)品、股權(quán)投資、財(cái)富管理等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，信托公司必然要強(qiáng)化研究支持能力，建立更加系統(tǒng)化得政策、流程、管理及投研架構(gòu)。強(qiáng)化跟蹤研究提升資產(chǎn)配置能力，特別是要在宏觀研究、大類資產(chǎn)配置研究、權(quán)益市場(chǎng)研究、行業(yè)研究及策略研究等方面形成成熟得投研框架，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理、配置、等綜合、可以得服務(wù)能力。

五是持續(xù)提升綜合管理質(zhì)效。信托公司在轉(zhuǎn)型期間應(yīng)做好管理得前瞻性安排，根據(jù)業(yè)務(wù)特點(diǎn)及時(shí)調(diào)整管理流程和組織架構(gòu)，讓管理為業(yè)務(wù)賦能。多數(shù)信托公司將運(yùn)營(yíng)管理體系、信托文化建設(shè)、信息披露等基礎(chǔ)管理工作列為戰(zhàn)略舉措。完善運(yùn)營(yíng)管理體系就是要優(yōu)化業(yè)務(wù)管理流程，提高協(xié)同運(yùn)營(yíng)效率，改變粗放發(fā)展得傳統(tǒng)，向精細(xì)化管理要質(zhì)量；堅(jiān)持信托文化建設(shè)，堅(jiān)守受托人定位，發(fā)揮信托得制度優(yōu)勢(shì)，通過(guò)文化得力量重塑行業(yè)新形象，形成良好信托文化，促進(jìn)信托公司加速回歸本源定位；加強(qiáng)信息披露管理，強(qiáng)化對(duì)信托項(xiàng)目定期和不定期得跟蹤評(píng)估，完善內(nèi)部產(chǎn)品估值、凈值計(jì)價(jià)及信息披露運(yùn)作機(jī)制，推動(dòng)信托凈值化管理。

對(duì)信托公司下一階段得戰(zhàn)略展望

2021年，信托業(yè)務(wù)仍處于結(jié)構(gòu)調(diào)整得關(guān)鍵階段，信托行業(yè)能否繼續(xù)同步和華夏經(jīng)濟(jì)與金融改革開(kāi)放，需要密切跟蹤市場(chǎng)動(dòng)態(tài)變化，作好戰(zhàn)略定位、目標(biāo)與舉措得動(dòng)態(tài)調(diào)整。

一是聚焦戰(zhàn)略定位，塑造細(xì)分領(lǐng)域規(guī)模優(yōu)勢(shì)。在近年得轉(zhuǎn)型發(fā)展過(guò)程中，信托行業(yè)內(nèi)部呈現(xiàn)明顯分化格局，信托公司在規(guī)模、效益、細(xì)分領(lǐng)域得市場(chǎng)份額呈現(xiàn)出頭部效應(yīng)，在新得競(jìng)爭(zhēng)格局下，信托公司也逐步傾向于錨定更加細(xì)分市場(chǎng)或細(xì)分客戶領(lǐng)域以謀取差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。我們看到早期布局資產(chǎn)證券化、家族信托、證券投資信托等細(xì)分業(yè)務(wù)領(lǐng)域得信托公司已形成良好得客戶資源，逐漸積累信息技術(shù)與聲譽(yù)等戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)。基于未來(lái)得市場(chǎng)需求，信托公司應(yīng)進(jìn)一步精細(xì)化戰(zhàn)略定位，結(jié)合發(fā)展實(shí)際制訂階段性轉(zhuǎn)型發(fā)展策略，在資源有限得情況下優(yōu)先支持重點(diǎn)得轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)，快速突破轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)得規(guī)模與質(zhì)量，打造差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

二是財(cái)富管理將成為信托行業(yè)轉(zhuǎn)型得核心領(lǐng)域。與其他金融機(jī)構(gòu)相比，信托行業(yè)得功能優(yōu)勢(shì)在于財(cái)富管理，這也是信托得本源和核心業(yè)務(wù)。從信托市場(chǎng)發(fā)展得現(xiàn)實(shí)條件來(lái)看，隨著華夏經(jīng)濟(jì)發(fā)展、新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換及機(jī)構(gòu)與個(gè)人財(cái)富得迅速積累，財(cái)富管理已具備成熟得商業(yè)模式和市場(chǎng)基礎(chǔ)，市場(chǎng)導(dǎo)向和客戶需求推動(dòng)信托行業(yè)加快在財(cái)富管理業(yè)務(wù)得布局，未來(lái)財(cái)富管理必將成為信托行業(yè)轉(zhuǎn)型得重要戰(zhàn)場(chǎng)。近期而言，信托公司財(cái)富管理面臨著由產(chǎn)品營(yíng)銷向資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)型，重點(diǎn)打造客戶服務(wù)、產(chǎn)品推薦與資產(chǎn)配置能力，并形成與之相匹配得風(fēng)控、研究、投顧服務(wù)體系；長(zhǎng)期而言，需要主動(dòng)挖掘客戶在財(cái)富傳承、受托服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)保障等方面得需求，探索提供一攬子財(cái)富管理服務(wù)。

三是信托公司戰(zhàn)略將更加重視人才引領(lǐng)與金融科技賦能。行業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，信托公司得競(jìng)爭(zhēng)不僅僅是市場(chǎng)份額得競(jìng)爭(zhēng)，更是人才儲(chǔ)備和金融科技得競(jìng)爭(zhēng)。信托業(yè)務(wù)向投資類、標(biāo)準(zhǔn)化、服務(wù)信托轉(zhuǎn)型是大勢(shì)所趨，相關(guān)業(yè)務(wù)得展業(yè)邏輯、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、流程管理等不同于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，因此需要重新構(gòu)建適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展得可以團(tuán)隊(duì)和信息化技術(shù)，比如標(biāo)品信托業(yè)務(wù)需要包括建立優(yōu)秀投研團(tuán)隊(duì)、優(yōu)化激勵(lì)機(jī)制、提供高效數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)和信息化管理支撐等。展望未來(lái)，信托公司將進(jìn)一步強(qiáng)化人才引領(lǐng)與科技賦能，提高信托公司得效率和可以水平。

感謝源自華夏信托業(yè)協(xié)會(huì)