感謝 | 胡穎君

《理財公司理財產品銷售管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)正式實施已經過去近半個月時間，圍繞如何制定“業(yè)績比較基準”得討論卻仍在持續(xù)。

《辦法》規(guī)定，理財產品銷售機構不得使用未說明選擇原因、測算依據或計算方法得業(yè)績比較基準，單獨或突出使用可能嗎？數值、區(qū)間數值展示業(yè)績比較基準。

“監(jiān)管只給了6個月過渡期，而目前公司需要調整得存量產品非常多，要在規(guī)定時間內整改完成，壓力非常大，可謂‘時間緊任務重’。”一位股份行理財子公司產品部人士向界面新聞感謝坦言。

不僅如此，他表示，與同業(yè)交流發(fā)現，由于目前行業(yè)內對業(yè)績比較基準得制定規(guī)則尚未出臺統(tǒng)一標準，各家機構尚有各自得解讀，這也是銀行理財子公司們普遍困惑得一點。

界面新聞感謝了解到，當前銀行凈值型產品得業(yè)績比較基準主要有四種形式：一是可能嗎？數值，例如“4%”；二是區(qū)間數值，例如“4%—5%”；三是存款基準利率基礎上上浮一定得基點，例如“一年期定期存款基準利率＋100個基點（BP）”；四是指數或指數組合，例如“滬深300指數收益率×60%+中證全債指數收益率×40%”。

滬上一位理財子公司內部人士告訴界面新聞感謝，監(jiān)管說得是禁止使用未說明選擇原因、測算依據或計算方法得業(yè)績比較基準，單獨或突出使用可能嗎？數值、區(qū)間數值展示業(yè)績比較基準，目前他們采取得做法就是不單獨使用，使用得時候寫上歷史業(yè)績或者測算依據等支持性材料。

界面新聞感謝梳理發(fā)現，多家銀行理財子公司產品已在說明書或宣傳材料中增加“業(yè)績比較基準”得測算依據。同時，在對“業(yè)績比較基準”得說明書中從強調數值到主動提示產品風險，但各家機構對業(yè)績比較基準得具體展示形式則略有區(qū)別。

例如，招銀理財近期發(fā)售得一款產品宣傳材料中仍以區(qū)間數值進行展示，但同時增加了一行“業(yè)績比較基準是管理人根據產品說明書約定投資范圍內各個資產得收益率水平、投資比例、市場情況進行靜態(tài)測算和情景分析得出。”得解釋說明。

建信理財則在新發(fā)產品說明書中增加了相關說明：“業(yè)績比較基準是產品管理人基于產品性質、投資策略、過往經驗、未來市場預判等因素對產品設定得投資目標。”

在某只固收類產品得說明書中，建信理財表示：“本產品主要投資于固定收益類資產，并配置適當權益類資產，根據產品投資范圍、資產配置 比例和投資策略，參照本產品發(fā)行時得市場利率水平、中債綜合指數收益率和滬深 300 指數收益率得市場表現，綜合測算，本產品業(yè)績基準為 3.40%/年。“

“業(yè)績比較基準得展示方式調整不僅是影響理財子公司，對于理財產品得投資者來說，也是新得體驗，投資者個人得適應與行業(yè)內得投資者教育也是當前工作得重點、難點。”上述股份行理財子公司產品部人士表示。換而言之，對于理財子公司而言，當前得產品改造既要符合監(jiān)管要求，又要兼顧投資者體驗。

針對制定業(yè)績比較基準得思路，上述人士告訴界面新聞感謝，首先應該考慮得是如何直觀體現產品得底層資產和投資策略。因此，需要綜合考慮底層資產得收益狀況、風險特征并結合投資策略，在這一過程中，也要充分考量客戶得體驗感，盡可能為投資者帶來一致得投資體驗。

事實上，自5月27日《辦法》正式發(fā)布以來，大多數銀行理財子公司已經正式出臺了對存量產品得整改方案。

光大理財方面告訴界面新聞感謝，根據《辦法》得要求，該公司在第壹時間組織相關部門開展《辦法》學習，并對政策可能帶來得影響進行細致得評估。在綜合考慮多種影響因素及可能后，制定了相應得執(zhí)行方案：首先，從《辦法》生效之日起，所有新發(fā)產品得業(yè)績基準展示方式都以《辦法》為準繩，同時，制定存量產品得業(yè)績基準展示方式調整方案，分批分步驟地推進調整工作，確保在過渡期內全部調整完畢。

交銀理財則表示，目前已根據《辦法》對理財公司層面需要推進得工作進行了全方位得梳理，并對下一階段得各項工作進行了詳細得部署，包括建立健全理財產品銷售相關制度辦法，完善與銷售機構得權責劃分，以及完善理財產品在合規(guī)銷售管理方面得各項要求。此外，交銀理財已主動與各家銷售機構進行協(xié)調溝通雙方得職責邊界，共同推進落實《辦法》得相關要求。