感謝 陳月石

在涉房融資基本恢復(fù)正常得背景下，10月金融數(shù)據(jù)備受市場。

綜合機(jī)構(gòu)得判斷，10月新增人民幣貸款有望超過去年同期得6898億元，社會融資規(guī)模增速也有望止跌企穩(wěn)。

感謝從接近監(jiān)管部門了解到，10月房地產(chǎn)貸款投放規(guī)模環(huán)比、同比確均有較大幅度回升。金融機(jī)構(gòu)對房地產(chǎn)融資已基本恢復(fù)正常。

此前，央行金融市場司司長鄒瀾在三季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布會上曾表示，部分金融機(jī)構(gòu)對于30家試點(diǎn)房企“三線四檔”融資管理規(guī)則存在一些誤解，將要求“紅檔”企業(yè)有息負(fù)債余額不得新增，誤解為銀行不得新發(fā)放開發(fā)貸款，企業(yè)銷售回款償還貸款后，原本應(yīng)該合理支持得新開工項(xiàng)目得不到貸款，也一定程度上造成了一些企業(yè)資金鏈緊繃。針對上述情況，已于9月底召開房地產(chǎn)金融工作座談會，指導(dǎo)主要銀行準(zhǔn)確把握和執(zhí)行好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，保持房地產(chǎn)信貸平穩(wěn)有序投放，維護(hù)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

具體到10月，華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜認(rèn)為，政策當(dāng)局多次提出“對房企合理開發(fā)貸款予以滿足”，在此情景下預(yù)計(jì)10月企業(yè)中長期貸款同比增量得下滑幅度將有邊際改善。居民層面而言，從30城商品房銷售數(shù)據(jù)看，10月房地產(chǎn)銷售同比與9月同比基本一致，不過值得注意得是，9月下半月商品房銷售同比有加速惡化得態(tài)勢，10月隨著商業(yè)銀行按揭額度得邊際放松，商品房同比銷售進(jìn)一步惡化得態(tài)勢已有所企穩(wěn)。預(yù)計(jì)10月新增信貸預(yù)計(jì)約為0.82萬億左右。

興業(yè)研究認(rèn)為，從信貸來看，近期房地產(chǎn)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)。為了減輕房企資金壓力、避免信用風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散，涉房貸款額度或有所放松，帶動信貸余額平穩(wěn)增長，預(yù)計(jì)新增人民幣貸款0.75萬億，較上月下降0.91萬億。

“10月按揭貸款得放款速度是比之前會快一些了，現(xiàn)在整體得接單量少了?！睖夏炽y行信貸部門相關(guān)人士對表示，在房地產(chǎn)開發(fā)貸上，還是主要針對優(yōu)質(zhì)客戶，也要求避免一刀切得情況。

在社會融資規(guī)模上，市場預(yù)計(jì)，增速有望觸底反彈，10月新增規(guī)模有望超過1.6萬億。

中金公司預(yù)計(jì)，10月新增社融可能在1.74萬億元左右，相比去年同期上升3500億元左右，同比增速從10.0%回升至10.1%。其中10月政府債凈融資7840億元，相比去年同期上升2900億元。但是企業(yè)債凈發(fā)行同比減少、非標(biāo)融資收縮力度可能仍然相對較強(qiáng)。

招商證券則預(yù)計(jì)10月社融新增量1.6萬億，較去年同期多增約2000億元，增速較前值微升0.1個(gè)百分點(diǎn)至10.1%，社融增速進(jìn)入上行通道，但上行速度較為緩慢，社融結(jié)構(gòu)中，預(yù)計(jì)信貸同比趨穩(wěn)，企業(yè)債券同比少增，但政府債券同比多增形成正面支撐。

在廣義流動性得判斷上，張瑜認(rèn)為，地產(chǎn)融資監(jiān)管邊際松動將對M2形成邊際支撐，10月M2同比預(yù)計(jì)為8.3%左右。不過考慮到商品房銷售未見明顯起色，此外經(jīng)濟(jì)下行得情景下企業(yè)投資意愿偏弱。預(yù)計(jì)10月M1同比仍將走弱至3.3%左右。

：鄭景昕